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步入阳春3月，氯碱行业即将启动“春检”，但相较于往年，今年“春检”集中期或在4—5月份。 “对于氯碱市场来说，站在当前供应过剩的背景下，市场期待通过今年的‘春检’来缓解供应端过剩的压力，消化企业库存，引导市场情绪转向乐观，促使氯碱价格上涨。”中泰期货产融发展事业部氯碱负责人张银燕表示。 在广发期货化工研究员金果实看来，“春检”是上游季节性检修，由于存在一定季节性规律导致了市场会根据当时供需矛盾对于每年检修力度及节奏有不同预期，价格并不会一味地因“春检”而上行。 “今年来看，由于氯碱行业当前存在不同程度的供需矛盾，‘春检’从逻辑上会有所差别。”金果实称。 烧碱方面，目前开工维持相对高位。数据显示，截至2月22日，产能利用率在86%，同比基本持平；库存端，节前季节性累库，但生产企业库容压力有限，未有明显供需矛盾。 PVC由于高仓单、高库存压力，而内需表现乏力，市场对后续也并未持过度乐观预期，当前能否靠出口缓解供需矛盾存不确定性。反映到现货端，市场表现较清淡，现货持续贴水盘面运行。 采访中记者了解到，对于今年“春检”，市场对供需压力的缓解及加速去库存存在一定期待。此外，由于低价及行业亏损，市场对于春季是否有企业因经济性问题超预期检修或延长检修也存有一定期待。 据张银燕介绍，就目前所了解信息来看，烧碱方面，后期东南电化、东营华泰、连云港金桥、重庆天原，湖北宜化、环洋科技存在检修计划，预计今年“春检”检修力度、规模及进程与2023年相比预计略有加大，但目前企业检修计划尚未完全公布，实际情况尚待观察。 PVC方面，3月份涉及检修产能184万吨，若检修计划能如期落地，对市场将会是较大的提振，价格有望上涨。后期衡阳建滔、山东东岳、甘肃银光、广东东曹、福建万华、湖北宜化、天津渤化、阳煤恒通、云南能投存在检修计划。 “从目前企业公布的检修计划看，3月份装置检修数量相对偏少，对于货源供应的影响较为有限。”方正中期期货研究院上海分院负责人夏聪聪表示，市场对于“春检”期间供应缩减的预期犹存，但随着2023新增产能陆续释放，国内氯碱市场供应能力提升，预计“春检”期间检修损失量规模不大。 “据悉目前市场担忧乙烯法成本高位，且原料紧缺，后期乙烯法供应预计减少。对PVC市场而言，若3月仍有额外装置检修动作，不排除形成‘春检’（往年4月）提前的局面。”金果实说。 从氯碱生产企业现状看，利润方面，外采电石法装置利润长期亏损，西北一体化利润也经历了较长一段时间的低迷表现，同比处于近三年低位水平；销售方面，结合厂库及预售订单以及近期出口端的放量签单看，生产企业实际可售库存压力有限。 “除非现货市场在‘春检’前大幅坍塌导致行业利润亏损明显加剧，进而压低整个行业的开工意愿，否则从‘春检’供应缩量支撑价格的角度看，较难有企业愿意通过自家装置检修实现行业利润的修复。”在金果实看来，从“春检”规模和力度上来看，氯碱化工企业开工大概率不及预期。 同样，夏聪聪也认为，今年装置集中检修期或有所推迟，且从近两年看，“春检”行情并未如期出现，除非今年力度超出市场预期，否则行情仍受到需求端的拖累。 “氯碱企业整体盈利不佳，但烧碱现货市场偏强运行，对于期货存在一定提振，烧碱走势略强于PVC走势。”夏聪聪表示，烧碱期货下方2630元／吨一线存在一定支撑，配合“春检”预期，或逐步止跌企稳。而PVC市场下游消费领域跟地产挂钩，受到宏观大环境的影响，地产相关数据未出现好转，PVC终端需求回暖乏力，即使进入“春检”阶段，或仍难以摆脱振荡筑底态势。 在张银燕看来，由于企业检修计划尚未完全公布，“春检”规模及执行情况尚待观察，对于未来市场行情的影响不确定性仍然较大。“基于当前现实情况，产业投资者要合理把控好卖出套期保值的机会，在供应环比下滑，需求环比改善时，结合自身企业情况，及时套保生产利润，防止‘春检’过后供应恢复带来的价格下行压力。”她称。
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