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·美联储青睐的核心通胀指标降至3%以下 ·瑞典北欧斯安银行：美国核心PCE低于核心CPI的趋势或将在接下来的1-2个季度持续存在 ·先锋集团：美国经济或在下半年陷入衰退公司债将受冲击 ·分析师称信贷状况改善减轻了欧洲央行的降息压力 ·高盛：英国薪资增速将在年底下降至4.5%-5%左右 【机构分析】 ·美联储青睐的基本通胀指标年增长率为近三年来最慢，增强了各国央行行长们可能很快开始降息的预期。数据显示，剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数年率增长2.9%，市场预期为3%。实际个人消费支出月率连续第二个月攀升，增长0.5%。作为消费支出的主要支撑因素，实际可支配收入增长了0.1%，增幅为三个月来最小。 ·瑞典北欧斯安银行表示，美国核心PCE在相当长的时间内一直明显低于核心CPI，预计这种情况在近期将继续持续，核心PCE与核心CPI相比较低的趋势可能会在接下来的1-2个季度持续存在。平均而言，核心PCE的月度变化与通胀目标一致，甚至略低于通胀目标。 ·先锋集团全球信贷主管Chris Alwine表示，美国经济面临在今年下半年陷入衰退的风险，这将阻碍公司债上涨。Chris Alwine对美国经济将陷入衰退的预测基于劳动力市场进一步走弱将推高失业率的观点，他还看到了美联储降息速度不够快的风险。先锋集团的数据显示，如果美国经济出现轻微下滑，美国投资级公司债与美国国债的息差可能从目前的94个基点扩大至150个基点。鉴于“相对健康”的企业基本面，Chris Alwine预计不会出现大量信用评级下调或债务违约。他预计，美联储将在5月或6月开始降息，从而促使资金从货币市场基金中流出，并流入中短期信贷市场。 ·分析师David Powell表示，欧洲央行公布的月度信贷数据显示，信贷供应对支出的拖累继续略有改善，略微减轻了欧洲央行年中前降息的压力。随着通胀迅速放缓且委员会1月鹰派基调有所缓和，金融市场已接近完全消化欧洲央行4月降息25个基点。Powell称，鹰派将设法把降息时间推迟到6月，主要是出于风险管理的考虑。然而出现更多通胀低于预期情况的可能性更大，这仍有可能为提前降息创造必要的动力。 ·高盛表示，自2023年11月议息会议以来，失业率大致符合英国央行的预期。劳动力市场的再平衡已经持续了一段时间，尽管再平衡的步伐最近有所放缓。周三的PMI数据显示，英国劳动力需求在1月开始回升，这与产出/GDP增长改善的迹象相一致。此外，英国薪资年增长率在6.5%左右，虽然仍处于高位，但月率已经下降了很多。过去两个月的工资数据远低于英国央行的预期，展望未来，基准预期是，上半年的工资增速年率可能会回升至5%左右，但随后应该会继续下降，直到年底达到4.5%-5%左右。
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